负收益率国债狂飙，世界离经济危机有多远？( 三 )_本文源自“智本社”微信公众号。三年前

1992年，克林顿打着“笨蛋，根本问题是经济”的口号，击败了老布什担任总统。格林斯潘在1994年开启了新一轮紧缩周期。这轮加息周期时间很短，力度有限，只加了2个多点。

克林顿8年执政期间，美国经济向好，就业率提升，政府赤字和通胀可控，利率水平比较稳定，维持在5%左右。

2000年，小布什接任美国总统，年底因投资过热爆发互联网危机，格林斯潘快速降息，在短短一年多时间将联邦基金利率下降到1%附近，下降幅度为4个点左右。这是前所未有的大宽松。

2005年，格林斯潘意识到过度宽松带来的债务及资产泡沫风险，采取快速紧缩政策。联邦基金利率恢复到5%附近，美国次贷危机爆发。

此时，格林斯潘已卸任。2008年，小布什执政最后一年，次贷危机引爆了全球金融危机。

接任格林斯潘的伯南克，领导美联储开启前所未有的量化宽松。联邦基金利率快速降至零附近。

美联储连续推出四轮量化宽松货币政策，联邦基金利率目标区间长期处于0-0.25%的最低水平。美国这种接近零的利率维持了6年之久。

负收益率国债狂飙，世界离经济危机有多远？( 三 )