新华社财经观察：印度经济刺激政策短期难见成效( 二 )_新华社孟买9月15日电财经观察：印度经

市场分析人士表示，印度本轮经济大幅放缓有周期性因素，也有结构性因素。印度影子银行的偿付危机导致流动性紧缩，是这场危机最重要的触发点。

在印度，影子银行是银行的重要补充，也是消费者获得贷款的主要来源之一，众多购房者、购车者以及房地产开发商、汽车生产商都从影子银行获得贷款。截至2019年3月31日，在印度央行登记的非银行金融机构有9659家，其中可以接受存款的非银行金融机构88家。

去年9月，印度基础设施租赁和金融服务有限公司因无法偿付相关债务，触发了一系列违约和评级下调，影子银行危机正式爆发。为应对危机，影子银行不得不出售资产，大幅削减贷款，印度金融系统的流动性紧缩由此开始。

影子银行危机直接导致印度消费需求大幅下降，进而引发汽车、住房销售疲软，最终影响整体经济增速。

为提振经济，印度央行今年已连续降息四次，累计降息110个基点。但截至目前，降息的刺激效果仍不明显。

此外，为增强流动性，2019至2020财年，印度央行还将为国有商业银行提供7000亿卢比信贷资金。但由于缺乏影子银行的中介，这些流动性可能大都会留在银行系统内部，无法最终走向消费者。

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