四大徽酒半年报业绩分化严重，古井贡酒领跑，金种子酒掉队( 三 )_：四大徽酒半年报业绩分化严重

事实上，金种子酒增长的疲态早在2015年就有所显现。据此前公司年报披露，金种子酒2015年营业收入为17.3亿元，同比下降了16.83%，此后业绩更是一路下行，从2016年到2018年三年间，公司营业收入分别为14.4亿元、12.9亿元、13.1亿元，逐年缩水明显。其实对于金种子酒上半年的亏损，市场早有心理准备。在前不久披露的业绩预告中，金种子酒就表示上半年预计亏损上半年将预亏3000万至3600万元。

我们深入研读金种子酒的半年报发现，公司业绩下滑的主要原因或是因为公司旗下产品聚焦于百元以下的低端白酒，难以摆脱消费者对其低档酒品牌的认知，在消费升级的大背景下，受省内、省外其他中端白酒的冲击较为严重，市场份额被其他酒企逐步蚕食。据公司2018年年报披露，2018年金种子酒的各类白酒销量都出现了大幅下滑。其中低档白酒销量同比下降34.88%，销售收入为2.4亿元，下降23.43%；中高档白酒销量下降14.67%，销售收入为6.4亿元，下降9.78%。此外，低档白酒毛利率同比减少3.38个百分点。

尽管公司在近年来也不断尝试进军中高端市场，陆续推出十年金种子、徽蕴六年、柔和经典升级款等多款产品，但从最近的业绩表现来看，中高端产品的推广似乎成效甚微。有业内人士表示，当前行业竞争已经进入了靠争夺存量厮杀的深水区，以往依靠区域市场就可以保护自己的时代已经过去了，区域型的白酒企业将是未来被收割的主要对象。未来像金种子这种白酒品牌，如果不能实现产品升级创新及核心市场的打造，那么市场的前景将越来越暗淡。