全球股市暗流涌动，A股如何开盘？( 四 )_：全球股市暗流涌动

在经历了近期的反弹之后，标普500公用事业行业的静态市盈率水平已经超过20倍，动态市盈率则超过19倍，都达到了1990年以来的最高水平。在其他6次行业几乎都如此高估值之后，公用事业每次都会至少下跌10%。

奇怪了，国债、黄金和美元全线杀跌

虽然量化动能因子基金亏损严重，但股市整体还算比较正常，国债、黄金和美元全线杀跌是真的可以让投资者在逻辑上感觉到崩溃。

正如前述，或许是由于量化动能因子基金清盘，导致国债被抛售。但从常识来估计，量化动能因子的规模应该还不足以导致规模巨大的国债市场出现如此强大的抛售盘。美国所有的期限国债都在涨。

欧洲央行刚刚放水，利率更低，钱更多。消息刚放了来的时候，投资者的反应是买国债，因此当时的国债收益率曾出现大跌。不过，没多久，抛售涌现，国债收益率纷纷大涨。

出现这种情况，可能只有一种解释，那就是市场预期经济会出现好转，通货膨胀会上行，全球避险情绪回落。因此，也就可以解释一下黄金为何也出现大幅回调的行情。

全球股市暗流涌动，A股如何开盘？( 四 )