蒙牛78.6亿港元收购业绩下滑的澳洲奶粉品牌贝拉米( 二 )_：蒙牛78.6亿港元收购业绩下滑的澳洲奶

此前拖累蒙牛业绩的奶粉业务已经开始盈利。今年上半年，蒙牛奶粉业务实现收入42.4亿元，同比增长43.8%，创下增速新高。奶粉业务带动下，蒙牛上半年实现销售收入398.57亿元，同比增长15.6%，实现净利润20.77亿元，同比增长33%。

这也让蒙牛对公司奶粉业务前景继续看好，其在半年报中称，截至2019年6月底，已完成旗下产品连同合作品牌Arla在内的18个系列54个婴幼儿配方奶粉的注册。随着今年多个国家产业升级政策的陆续推出，预期将提升行业集中度，雅士利将持续受惠。

值得注意的是，收购公告显示目标公司的净资产约2.323亿澳元，而蒙牛14.6亿澳元的收购价格可以说是超高溢价。这被解读为蒙牛急于填补卖掉君乐宝后的空缺。

今年7月1日，蒙牛以41亿的价格卖掉了君乐宝51%股权，2018年，君乐宝为蒙牛贡献了100亿元营收和3亿多元的净利润。

反观蒙牛大手笔购入的贝拉米近五年的营业收入，从2015年1.26亿澳元增长至2018年的3.28亿澳元，但到2019年营收已下滑至2.66亿澳元。

与此同时，贝拉米的盈利能力也在下滑。蒙牛在公告中公布了贝拉米的净利润，2018年和2019年的经审核纯利（税后）分别为4280万澳元、2170万澳元。

蒙牛78.6亿港元收购业绩下滑的澳洲奶粉品牌贝拉米( 二 )