创业板9月以来涨幅居指数最高——A股的盈利估值与风格切换系列七十七| 长城策略 | 汪毅，潘京( 六 )

2019-09-16

全部A股整体市盈率的倒数为5.67，减去十年期国债到期收益率，计算风险溢价为2.58%，但是万得全A(除金融,石油石化)整体市盈率的倒数为3.58，计算风险溢价为（0.49%），从2018年2月份以来风险溢价逐渐上行，到2019年1月达到约2倍标准差，随后向均值回归，当前值和2006年以来的历史中位数相比高0.59%，低于历史ERP正一倍标准差。

四、产业资本增减持

截至8月底，产业资本当月减持325.71亿元，增持47.72亿元，净减持277.99亿元。2018年至今，除2018年2月、10月和19年1月产业资本保持净增持，其他月份产业资本均呈现净减持状态。

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