价值30万亿美元的ESG投资宝典 | 国君配置( 十 )_来源：国泰君安证券研究ESG概念在国内

撤资指的是通过观察ESG问题，从长期风险上升的公司中撤资。同样根据GPFG的统计，2012-2018年，撤资相关决策年化可提升收益0.01%。

综上，我们可以发现，基于边际变化进行的投资操作，似乎有着更好的可持续投资效果。

案例分享：加拿大养老基金的ESG投资

延伸阅读：进击的加拿大养老基金(CPPIB) 做对了什么？

和挪威主权基金一样，CPPIB认为，在投资决策中恰当考虑ESG因素可以改善基金的长期表现。

但和挪威主权基金不同的是，CPPIB不会进行撤资决策。他们认为撤资可能会导致错失潜在收益及在不恰当的时间售出资产的风险，通过积极参与到公司中去，可能是一个更好的双赢的解决方案。

基于此，CPPIB主要在整合、参与及合作3个方面展开工作，并关注于气候变化、水资源、人权、管理者薪酬以及董事会效率等具体领域。

#整合：即ESG整合策略，将ESG因素整合入投资决策中。CPPIB的可持续投资团队帮助基金所有投资团队评估ESG相关内容，其中为上市公司撰写ESG报告是评估ESG因素的一项重要工具。在2018年，可持续投资团队为投资团队提供了80多份ESG报告，是2017年的两倍之多。

价值30万亿美元的ESG投资宝典 | 国君配置( 十 )