影响几何？美联储再次降息全球货币失重加速( 二 )_：影响几何？美联储再次降息全球货币失

第二关键词焦虑。在焦虑什么呢？实际上，各国央行所焦虑的最重要的一点就是全球传统的稳健的贸易秩序正在加速瓦解。这就是我们常说的不确定性，大概在三个月前，国际货币基金组织称全球经济在今年受到贸易摩擦所带来负增长的影响大概是0.5个百分点。最近，世界银行称贸易摩擦给全球经济增长所带来的负面影响已经增加到了1个百分点。实际上，在2018年全球经济的增长也就3个百分点出头。这就相当于贸易摩擦让全球经济增长至少打了一个六折，这样的压力确实是非常直观的。而50天前后，美联储主席鲍威尔都在强调说，我们无法判断全球的贸易秩序和全球下一步可持续增长的前景，未来充满不确定性。当美联储说出这样一个悲观的态度之后，确实很难让全球对于其货币政策的准确度产生信服感。

最后一个关键词是负利率。尽管鲍威尔在发布会上强调说美联储不考虑用负利率的手段，但是根据以往历史的经验，美联储在每一轮的降息周期中都会有大概450个基点的降息幅度，这意味着美联储大概率接近了一个负利率的情况，也就意味着全球经济很可能迎来一个历史上非常罕见的负利率时代。这对于全球资本市场和经济运行的挑战都是非常直观的。