富途点评 | 都是做P图发家的，为何1个Adobe强过136个美图？( 二 )_：富途点评|都是做P图发家的

按照业务划分，Adobe第三财季订阅业务营收为25.47亿美元，高于去年同期的20.22亿美元；产品业务营收为1.57亿美元，高于去年同期的1.49亿美元；服务和支持业务营收为1.30亿美元，高于去年同期的1.20亿美元。

来源：财报

在28.34亿美元的收入中，订阅收入25.46亿，占比最大达89.9%：

而Adobe毛利率依然高达85%，要知道的是，非常赚钱的腾讯其毛利率也不过45%（2018年）。

既然三季报业绩超预期，那为何股价下跌呢？原因出在四季度预期上，简言之就是市场给出的预期过高，但公司实际给出的预期稍微不及市场预期。

Adobe预计，第四财季营收29.7亿美元，其中数字媒体部门营收的同比增幅将达20%，数字体验部门营收的同比增幅将达23%；按照美国通用会计准则的税率将达11%，不按照美国通用会计准则的税率同样将达11%；每股收益将达1.68美元，不按照美国通用会计准则的每股收益将达2.25美元。

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