分众传媒中报业绩下滑76％ “广告第一股”激进扩张后遗症待除( 五 )_：分众传媒中报业绩下滑76％“广告第一

调整客户结构

成也萧何，败也萧何。分众传媒以往的主要客户群体为急需知名度和流量的创业型互联网企业，但这类公司往往经营不稳定、财务状况不佳，导致公司应收账款回收难度加大，账龄较长。

2019年半年报显示，以账龄组合计提坏账的应收账款中，账龄超过210天的应收账款占比为27.6%，而2018年年末为18%。公司计提的坏账准备同比增加5.7亿元，由此形成的信用减值损失为3.79亿元，较去年同期增加3.16亿元。

这就是为什么，江南春在年初要提出“关注客户结构的调整”，这一构想目前已取得一定成效。半年报显示，为公司营收贡献最多的行业为日用消费品，占营收比重为30.66%，同比上升2.9%；而互联网行业营收占比仅有22.15%，同比下滑56.56%。

这也意味着公司要面临一大新挑战。分众传媒过去的成绩多归功于互联网创业公司，无论是在二手车瓜子与优信之战、饿了么与美团外卖之战，还是滴滴与其他网约车之战中，分众传媒都是最终的受益者。

而随着客户结构的调整，日用消费品并非如此渴求流量，彼此之间的竞争关系相对较轻，分众传媒若想继续坐收“渔翁之利”将面临不小的挑战。

分众传媒中报业绩下滑76％ “广告第一股”激进扩张后遗症待除( 五 )