【东北晨会0920】轻工动态点评：文化用品等社零快速增长/汽车行业周报/顺丰控股、众合科技/调研邀请_：【东北晨会0920】轻工动态点评：文化

科技频道提示您本文原始标题是：【东北晨会0920】轻工动态点评：文化用品等社零快速增长/汽车行业周报/顺丰控股、众合科技/调研邀请来源：东北证券研究所

行业研究

【东北轻工唐凯/张兆函】动态点评：文化办公、日用品社零快速增长，赛道投资价值凸显。中国统计局发布8月社零数据：8月社会消费品零售总额33896亿元，同比增长7.5%。其中文化办公用品类288亿元，同比增长19.8%；日用品504亿元，同比增长13.0%；家具类161亿元，同比增长5.7%；金银珠宝类零售总额212亿元，同比减少7.0%。

文化办公用品类增速继续加速，景气度回暖明显，推荐晨光文具、齐心集团。8月份文化办公用品类零售总额实现增长19.8%，较1-7月增速的5.6%加速明显。分月度看，5-8月单月分别实现同比增长3.1%、6.5%、14.5%、19.8%，行业零售额增速加速显著，景气度回升明显。我们推荐晨光文具、齐心集团。晨光文具：学生文具龙头，渠道护城河深筑。晨光科力普主营办公文具业务，受益于行业红利释放，依托自身强大的研发制造和供应链管理能力，营收增速连续三年100%+。公司还持续探索零售大店模式，今年上半年公司共有九木杂物社171家，未来公司将不断优化终端店面，强化管理和服务，九木杂物社有望拓展其在精品文创市场的占有率，实现扭亏。齐心集团：公司深耕办公文具行业，核心竞争力强，交付服务、商务能力突出，2019年上半年办公用品、办公设备营收增速分别为71.36%、55.61%，持续高速增长。公司子公司银澎云计算是云视频行业龙头，随着平台不断的开发升级、拓展应用场景，加强智能硬件开发，提升产品配套能力，用户粘性将持续提升，营收有望较快增长。未来随着公司自有产品的销售占比和经营效率的提升，净利润率有望继续攀升。