发电装机容量达19亿千瓦机构：关注电力股类债价值( 二 )_：中国发电装机容量已达19亿千瓦

方正证券（维权）认为，8月份水电增速大幅度下降，带动火电发电量增速回升，煤炭产量和进口量继续较快增长，动力煤价格有所下跌，火电成本端有望持续改善。继续推荐火电板块，强烈推荐华电国际（A+H）、华能国际（A+H）、长源电力、建投能源和京能电力，建议关注皖能电力；全球降息周期开启，强烈推荐水电龙头标的长江电力和华能水电，建议关注国投电力。

光大证券认为，随着近两年A股国际化进程的迅速推进，资金成本较低的外资对稳定经营类行业、个股的偏好，亦影响国内资金的投资风格。在此背景下，经营波动较小、现金流稳定、分红率稳定、股息率较高的“类债券”股票对市场资金尤其是风险偏好较低、对回报率要求不高的资金的吸引力在逐步增强。其中，以长江电力为首的水电龙头为“类债券”权益资产的标杆。电力股的“替代价值”和“周期对冲”优势（火电逆周期、水电近似无周期）仍为二级市场驱动力。推荐水电：长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；火电：一线龙头华能国际（A+H）、华电国际（A+H），二线长源电力、京能电力。

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