被女神拒绝的港交所,真的不具投资价值么?( 六 )
查理芒格说过,长期来看一家企业的投资回报率接近于ROE。港交所轻资产运营,近十年的 ROE 水平为 35%,在主流的交易所集团中排名第一。
2012年,港交所以166亿港币现金收购伦敦金属交易所后,ROE有所回落,但仍保持在 20%左右,远超其他公司。
从收入和利润增速来看,除了 2012 年及 2016 年不尽人意,基本保持稳健成长。尤其是近两年,随着互联互通和发行制度创新后的市场发展,港交所的财务表现进一步好转。2019 年上半年,港交所实现收入 86 亿港元,同比增 5%,净利润 52 亿港元,同比增 3%。
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