茅台：减少中间商，自己赚差价( 八 )_：茅台：减少中间商

天风证券分析师刘鹏认为，贵州茅台强化市场整治，违规被收回的茅台酒将投放到自营、团购等本公司营销布局的渠道。点评：公司营业收入稳健增长，下游需求旺盛。维持盈利预测，预计公司19-21年营业总收入为911、1066、1226亿元，归母净利润自为429、515、603亿元。

川财证券研报称，贵州茅台酒销售有限公司下发通知，要求经销商在9月份提前执行四季度剩余计划和配售指标，确保每天店面“有酒可售”。预计随着后续公司旺季稳价措施的不断落实，高端白酒的市场热度有望继续维持；且随着控价、直营等措施对公司销售的优化，下半年公司业绩的确定性有望进一步加强。

华泰证券研报表示，茅台终端需求旺盛，为其全年业绩保驾护航。公司坚定执行控价稳市政策，对重点市场进行精准投放：目前市场对高端白酒需求持续高涨，贵州茅台通过对重点市场进行精准投放，使得茅台酒直接面对终端消费人群，满足消费者节日消费需求。目标价为1251.60~1323.12元。

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