捆住空头手脚!100亿央票在港发行 为何央行频频出手( 四 )

从这个角度看,央行在香港发行央票,意味着央行通过发行央票来调节离岸人民币流动性,稳定市场预期,保持离岸人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定,进而对于国内人民币汇率波动产生积极影响。

特别是,今年以来,央票在香港市场的频频发行,已经对离岸市场的流动性产生了一定程度的紧缩效用,这在某种程度上对市场造成了“加息”效应。

捆住空头手脚!100亿央票在港发行 为何央行频频出手

上图为9月20日,香港人民币银行间拆借利率。从上图看,9月20日,离岸人民币市场紧缩效应明显,各个期限人民币资金价格都出现不同程度上升,特别是隔夜资金,上升更为明显,大幅上升71.62基点。

捆住空头手脚!100亿央票在港发行 为何央行频频出手

上图为,国内上海银行间拆借利率报价。对比来看,9月20日,香港人民币Hibor隔夜利率报3.025%,较当日国内隔夜Shibor高出27.9个基点。

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