猫眼娱乐(1896.HK)：中国在线娱乐票务龙头，大数据能力助力产业升级，首次覆盖买入评级，目标价 18.36 港元( 二 )_：猫眼娱乐(1896.HK)：中国在线娱乐票

? 首次覆盖买入评级，目标价 18.36 港元：

总体来看，公司票务业务能够保持稳定增长，为公司贡献稳定的现金收入；宣发业务未来随着成功案例数量增多而逐渐成为中国互联网娱乐宣发龙头；广告及电商业务也具备较高增长空间，但短期内公司内容生态建设还需时日。预计 2019-2021 年 EPS 分别为 0.41/0.67/0.92 元，采用 FCFF 估值法，给予公司目标价 18.36 港元，对应 2020 年 17.21 倍 PE，买入评级。