【茅台放量提振信心，关注次高端趋势机会—方正食品饮料190922】( 三 )_：【茅台放量提振信心

贵州茅台：上周，公司发布通知，要求经销商提前执行四季度剩余计划和配额指标，并要求大商进行额外打款，导致部分经销商有低价出货快速回笼资金的情况出现，加上直营和电商放量预期，以及终端观望心理，批价小幅回落至2400元左右。短期降价走量，投机需求减弱，部分渠道库存出清，但茅台刚需强劲，预计价格回落空间有限，近期打款完成以及终端观望情绪缓和后，我们判断茅台价格仍会继续上涨。五粮液：五粮液近期价格一直比较平稳，保持在950-980元左右，渠道库存仍处良性状态；今年普五顺价后，赚钱效应已成功激发“渠道需求”，同时，公司营销队伍下沉，主动培育消费者，“终端需求”也在稳步提升。未来高端扩容和茅台量缺价挺仍是常态，预计五粮液长期量价趋势将继续向好。