建材建工检测巨头国检集团：股价大幅跑赢指数，机构追捧是有原因的( 九 )_：建材建工检测巨头国检集团：股价大幅

公司的研发支出从2014年的3472万增加至18年的7417万元，复合增速达20.9%，接近公司的净利润增速。

此外，公司的销售费用较低，2018年仅为2862万，销售费用率为3.05%，不像是一家身处充分竞争市场的公司。

公司对此的解释是“公司的品牌优势、资质优势、技术优势和一站式的服务优势较为突出，能稳定十几年积累的老客户资源和吸引新客户。”

（四）应收账款分析

建材检测没有服务半径，是“先付款，再出报告”，利润会在出报告后确认，因而会产生预收款项。

随着业务量的扩大，国检集团的预收款项从2014年的6029.61万上升至18年的1.21亿元，复合增速达19.13%，略高于营收增速。

而建工类检测业务区域性特征明显，有一定的服务半径，一般都是按照合同，根据工程项目的进度来结算，基本周期在1-2年，先出报告，后收钱，因而该部分业务收入计入应收账款。

国检集团的应收账款从同期的4509.87万增长至1.3亿元，复合增速达30.38%。但是应收账款占流动资产的比例不高，2018年为14.66%，近几年均低于货币资金占比。

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