印度股市暴涨8% 莫迪5万亿美元经济体目标能否实现？( 四 )_：减税刺激印度股市两天暴涨8%！莫迪5

穆克吉认为，过去两个季度印度经济放缓速度超预期，因此复苏过程将比较缓慢，同时贸易环境的影响依然有待观察。好的一面是央行货币政策同样存在调整空间，预计10~12月印度将降息40个基点。

中金公司宏观分析师张梦云则认为，此次印度制造业税率大幅降低有望增强“印度制造”全球竞争力，吸引更多制造业FDI流入，帮助推进印度总理莫迪的“印度制造”计划。但是减税计划也会大幅推升印度政府的财政风险，可能导致财政赤字不断累积并突破政府设置的3.3%目标。

降息在路上

今年2月，印度央行拉响了全球降息潮的帷幕，截至目前共降息四次，累计下调基准利率110个基点，货币政策经历了从“校准型紧缩”到“中性”再到“宽松”的转变。

不过，降息始终没有实质性解决市场流动性的问题，企业融资难也成为了限制印度经济复苏的主要因素。这一切还要源于印度银行业的巨额坏账问题，去年9月印度影子银行的代表——印度基建租赁和金融服务有限公司（IL&FS）的债务违约，非银金融企业债券票据的融资压力不断上升并推高市场资金的价格。莫迪政府此前一直敦促印度央行采取措施刺激经济，如让小企业更容易获得贷款、为小企业降低借贷成本、为影子银行提供更多流动性等，但商业银行普遍热情不高，贷款利率下调幅度并不与央行同步。