瑞信：中国太保目标价降至40港元维持跑赢大市评级

2019-09-24

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瑞信发布报告称，中国太保（02601）建议发行GDR，并申请在伦敦证券交易所上市，GDR以新增发的A股作为基础证券，涉及最多6.28亿股A股，相当于现有A股股本10%。

该行预期，市场对上述动作反应负面，因为发行GDR将摊薄每股盈利约7%，预期市场将关注其原本稳定并持续增加的派息政策会否改变。此外，投资者也会关注发行GDR背后原因，因为其偿债能力比率已处于296%强劲水平。

该行认为，中国太保H股较A股折让25%，而GDR难以较A股折让10%以上，因此相比之下H股是环球投资者较为便宜的选择。此外，该行认为现在暂未清楚接任主席人选，该行将中国太保H股目标价由42港元降至40港元，维持“跑赢大市”评级。

责任编辑：李双双

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