星宇控股：业绩符合预期，未来节能环保技术领域可带动增长( 二 )_：星宇控股：业绩符合预期

节能环保技术领域有望带动烧结钕铁硼磁性材料需求

随着节能环保技术产业的需求日益增长，预期风电、节能电梯、变频家用电器、新能源汽车等下游终端应用行业有助于带动烧结钕铁硼磁性材料的需求增长并在烧结钕铁硼磁性材料消耗总量中占较大份额。此外中国政府正计划在现有产业结构上提升节能环保技术产业的渗透率，从而减少碳排放保护环境。预期未来经验丰富并拥有全面技术的钕铁硼磁性材料供货商将会拥有更广阔的发展空间。

估值合理

参考2019年中期业绩，预计公司下半年净利润增长12%以上，2019年全年净利润可达5,100万以上，根据2019 年9 月18 日的收市价，公司对应2019年市盈率为15x。假设其A股同业公司中科三环(000970 CH)和宁波韵升(600366 CH)也在香港上市，参考 AH股同业公司溢价率，他们的合理H股市盈率分别为18.7x和33.3x。星宇控股的估值合理，值得投资者关注。

风险提示：(一) 市场竞争风险；(二)供应商过度集中风险