新股聚焦 | 专注女性手游，赚小姐姐钱的玩友时代开始招股_作者

作者/华盛学院Jay

招股信息速览

资料来源：Wind，华盛证券

核心观点

公司专注女性向手机游戏的开发、发行及运营，不仅拥有成功推出多款女性向手游的经验，而且在女性古风手游市场份额中占比第一；

公司目前拥有4款游戏已投放市场，并拥有5款储备游戏（其中3款为女性向游戏）等待监管审批；

过往三年业绩增速较高，其中营业收入年复合增长率达到60.5%，期内溢利年复合增长率高达104.3%，此外毛利率及溢利率均维持较高水准；

公司绝大部分收入来源于少数几款核心游戏，并且面临中国政府游戏监管趋严的考验，公司的持续盈利能力存在一定不确定性。

公司概况：女性向手游开发运营商

玩友时代是领先的一体化手机游戏开发商、发行商及运营商，其专注领域为女性向手机游戏。公司自2010年以来，始终有策略地专注中国的女性手机游戏玩家。根据弗若斯特沙利文统计，按2018年收入计算，玩友时代在中国女性向手机游戏市场中排名第三，市场份额约2.9%；此外，按2018年收入计算，玩友时代在古风女性向手机游戏市场中排名首位，市场份额约31.5%。公司拥有强大的游戏研发、发行及运营能力，截至2019年3月31日，玩友时代拥有864名研发人员，354名游戏发行及运营员工。