【兴证策略-行业比较】煤炭价格继续下探，警惕生产端通缩——兴证策略中观行业景气周度跟踪2019年第28期_来源：XYSTRATEGY联系人：张兆孟一坤周

来源：XYSTRATEGY

联系人：张兆孟一坤

周度重要变化

★ 上游能源与金属

——本周原油市场表现较好，周一沙特遇袭产量锐减一半，因此本周油价表现为上涨

。当周，布伦特原油较上周上涨6.67%至64.20美元/桶，NYMEX轻质原油较上周上涨6.00%至58.09美元/桶，NYMEX天然气期货价较上周下跌3.28%。

——本周煤炭价格继续下探，燃机发电冲击燃煤发电，煤炭价格小幅下降。截至9月20日，焦煤期货结算价下跌23.95%，焦炭期货周下跌1.92%，动力煤期货结算价下跌2.03%。截至9月18日，环渤海动力煤平均价指数保持不变。值得关注的是：8月已是全部工业品PPI同比第二月负运行，8月的原材料工业PPI同比是-3.5%，最近一次出现该种原材料端的通缩是2016年PPI维持54个月负运行后的末期。

——有色金属：国内贵金属价格呈震荡态势。截至9月20日，LME金属期货中铅、锡较上周上涨0.31%、0.33%，铜、铝、锌、镍分别较上周下跌3.54%、1.52%、4.04%、2.11%。贵金属方面，黄金和白银结算价分别上涨1.04%和 1.59%。