新泉股份(603179.SH):内饰件新贵,以效率为矛,成本控制为盾(14)
整车对内饰件供应商的要求、联合研发程度持续提高。整车厂对于内饰件供应商的要求由此前的配合生产,已逐步过渡为要求供应商拥有过硬同步开发设计和整体配套方案设计能力。具体细化而言,要求汽车内饰件厂商从业人员从车型设计之初就介入,可以根据产品的图纸、质量及成本要求、整车厂对车型的市场定位设计出经济合理的生产工艺流程,并基于不同材质优化组合汽车内饰件系统,同时通过工艺创新降低生产成本,实现最优的性价比。而正因为参与环节提前,供应商承担工作增加因此整车厂在对合格供应商的考量要求越来越多,越来越重视企业从业人员的同步设计开发能力,相应内饰件供应商与整车厂联合研发占比持续提升。
3.2在可比内饰件企业中,新泉的研发周转率最高
内饰件研发基本是为后续项目做储备,因此当年的研发投入与后续营收存在一定正相关性。随着内饰件供应商逐步由传统制造商向整体解决方案提供商转型,研发支出多数为与车企联合开发的新车型配套项目,开发周期一般在1-1.5年左右,随后配套新车型投产,内饰件也迅速进入量产阶段,转化为营收。因此我们认为,研发支出在一定程度上可以认为是后续业绩的前瞻性指标。
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