中国LP：与创新结伴同行的这三十年( 九 )_：中国LP：与创新结伴同行的这三十年图

创投机构开始了第二次爆发式增长，出现井喷式增长。至2018年12月底，国内登记私募股权、创业投资基金管理人已达14683家，私募股权、创投基金达8.6万亿元。

然而没有常开不谢的花，有春天就有寒冬。

2018年4月，资管新规出台。在打破刚兑、限制杠杆、消除多层嵌套等政策因素影响下，期限错配的银行资金开始受到限制，只能撤出股权投资市场。同时，借各种通道进入股权投资基金的银行资金，也被彻底封住。

一时间，国家级、银行系、国企母基金、产业基金等有银行资金参与的母基金，开始出现资金紧张。

到了2018年下半年，各个投资机构开始明显的二八分化，中小机构出现募资难的现象。LP爸爸阵营里只剩下政府母基金、市场化母基金等不受影响，还有余粮。

但也并非所有的投资机构都募不到资。

达晨资本成立新的基金，规模高达40多亿，高瓴资本完成106亿美金的资金募集。大量资金开始向头部机构集中，创投机构出现头部化、细分化的现象，蛰伏、活下去成了大家的共识，LP们也无法预测这个冬天有多长。

中国LP：与创新结伴同行的这三十年( 九 )