科技牛说没就没？百股跌停基金降仓位有3大杀跌主因( 六 )_说好的科技牛

四季度的机会在哪里？

三季度马上就要结束，仅剩的两个交易日机会应该都是博弈机会，市场内生的动作估计不会对市场的整体走势产生太大影响。接下来，市场应该会更加关注四季度的机会和风险。

从盈利的角度来看，广发证券认为，A股历史上四轮盈利底部分别出现在2006年、2009年、2012年、2015年，2019年“盈利圆弧底”与2012年更为相似，都是“房地产、制造业、出口”三杀，基建投资独木难支。因此对于2019年四季度市场推演，可拿2012年三至四季度做对比。2012年三季度是“继续恶化的经济+迟迟等不到的宽松”，市场主跌浪；而四季度“经济数据复苏+全球宽松升级”，市场反攻。2019年四季度通胀制约宽松力度而经济数据难以改善，是“未见起色的经济+幅度有限的宽松”，好于2012三季度、弱于12四季度，呈现震荡格局。

从事件驱动的角度来看，市场呈现的可能依然是博弈格局。当股指跌到一定程度之后，即使没有外力的作用，市场也会出现内生寻底的动作，那时候的市场就是相对安全的，即使出现贸易争端恶化的情况，只要市场处于一个相对较低的位置，问题都不是特别大。而若贸易争端恶化叠加经济下行趋势强化，则可能对应着货币环境的相对宽松，这对于权益市场而言，会起到支撑的作用。此外，通胀也在影响资金的价格，影响权益市场的走势。