国信证券:维持新华教育买入评级目标价4.2港元( 二 )

目前该集团账面现金及现金等价物11.7亿元,没有任何有息负债,预计扣除收购及购买新校区的土地费用,加上9月开学的学费后,现金在15亿元以上,并购资金充裕。管理层表示未来并购目标是每年1-2所学校。该行假设海源学院及昆明卫生学校2019年并表2个月,预计未来三年收入及净利润增速可观,维持买入评级,目标价4.2HKD,对应2020年预测PE15x。

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