亚玛顿本不该平庸( 四 )_：亚玛顿本不该平庸来源：国际太阳能光

“盈利能力”未能释放

虽然在外界看来，亚玛顿的业务发展似乎已经逐步构筑起了更有利的发展格局，但从多项经营指标来看，亚玛顿的“盈利能力”并没有得到预期中的释放。

从主营业务收入来看，截至2018年底，亚玛顿的光伏组件收入从 2012年的4万元增长到了2018年的73697 万元；光伏玻璃收入从 2011年的57588万元增长到了2918年的58848 万元。整体而言，组件业务取得了相对较大的突破，但光伏玻璃业务增速缓慢。

从上市以来的毛利率指标来分析，就上市当年的毛利率高达54%，随后几年都出现大幅下滑，2013年到2015年低于20%，到2018年更是低近10%，在主营业务成本快速增长的情况下，主营业务收入却增速相对较慢。因此，亚玛顿整体的竞争力相对薄弱。

而且亚玛顿尚无玻璃原片产能，因此原材料供应可能受到上游企业制约，毛利率受到挤压。为保证长期稳定的原片供应来源，其控股股东常州亚玛顿科技集团计划在安徽凤阳投资建设三座 650 吨/日熔量的原片生产基地，目前第一座 650 吨/日熔量的窑炉在建，计划今年年底前投产，届时可以极大缓解原片采购紧张局面，同时对于公司产品毛利率提升也有较大影响。