港股私有化失败原因:小股东变举足轻重二股东或搅局( 三 )

2019-09-28

02 台泥国际（01136 退市）不合作的二股东

台泥国际集团有限公司（“台泥国际”）是一家台资企业，由于海峡两岸投资政策的限制，于1997年在港股主板上市曲线投资大陆市场。

由于估值较低且交易量低迷，台泥国际认为融资需求不能得到满足，于2013年提起了第一次私有化，采用全面要约的方式。当时由于公司第二大股东，持有公司15.84%股权的台湾上市公司嘉新水泥反对，私有化失败。

经过快三年时间演变，嘉新水泥从第二大股东变成了持股仅约0.16%。

但有了前车之鉴，2017年第二次私有化，台泥国际就选择了通过门槛相对较低，更为稳妥的“协议安排”方式，即赞成私有化独立股份超过75%且反对独立股份不超过10%。

2017年11月20日，历时约200天，台泥国际以约99%的赞成票私有化成功从港交所退市。

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