周小川荐文：稳定币、中央银行数字货币及跨境支付( 五 )_来源：数字经济与社会作者：TobiasAdri

eMoney的风险

eMoney可能会来到你附近的手机上。随之而来的是一个方便、无成本、即时付款的世界。听起来很乐观，但是存在与客户保护、支付系统安全以及最终金融稳定性相关的问题。

第一个风险是eMoney的价值。如果它是在信托账户中持有的资金之上发行的，那么eMoney就可能会出现大量财富损失。我们知道货币委员会失败后如何破坏稳定的大幅贬值。

第二个风险是信托账户的安全性。尽管暗示“信任”，但资金可以投资于风险或非流动资产或作为抵押品。将电子货币兑换成法定货币可能并非总是可行。

第三个风险是eMoney的互操作性，从而影响市场竞争力。我们之前注意到付款方面的强大网络效应。如果由不同提供商发布的eMoney不可互操作，则只有最大的提供商才能生存。即使是规定共同技术标准的法规也无法解决问题。让来自不同提供商的手机更容易相互通信。在eMoney的情况下，互操作性需要一个通用的结算平台，一种在信任账户之间无缝、廉价和安全地转移资金的方法。除非相应数量的法定货币从我的提供商的信托账户转移到您的货币，否则您将无法兑换我发送给您的法定货币的电子货币。