二股东曾为贾跃亭捐钱瑞松科技今靠IPO募资还债？( 四 )_二股东曾豪掷数亿为贾跃亭捐钱

第二，瑞松科技倒像是真的很缺钱。

除了上述存货较大，首席科创官（微信公号：sxkcg666）还发现了瑞松科技面临着客户依赖程度高、应收账款高等问题。而这些问题，也直接导致了瑞松科技“钱花出去得多，收回来得少”。

根招股书显示，瑞松科技的主要客户为丰田、本田、三菱、马自达、菲亚特克莱斯勒等。报告期内，前五大客户的收入合计占到营业收入的比例为48.01%、51.50%和76.82%。不难看出，瑞松科技的客户主要集中在汽车领域，并且有客户集中度进一步提高的趋势。

而对汽车领域客户的高度依赖也导致了瑞松科技的应收账款高企。在过去三年，瑞松科技应收账款的账面价值分别为1.91亿元、1.77亿元和1.86亿元，占资产总额的比例分别为23.08%、19.97%和14.96%。

尽管瑞松科技表示其客户大多为国内整车制造行业知名企业，客户的资信水平优良，发生坏账的可能性很小，但随着下游市场的不景气，在存货量高居不下的同时，如此高的应收账款即便产生坏账的风险不大，也会对公司的现金流产生影响。

花得多赚得少，造血能力堪忧

二股东曾为贾跃亭捐钱瑞松科技今靠IPO募资还债？( 四 )