你知道交割失败风险是指什么吗？( 二 )_交割失败风险是指期权合约的义务方因不

但从实际操作来看，在特殊情况下，投资者还是会有无法按照合约获得标的物的风险。例如，认购期权的义务方未在规定的时间内交付标的证券。结算公司在判定义务方违约后，将启动违约流程处理，以现金结算的方式完成交割，同时扣收义务方部分或全部的保证金作为惩罚，并对行权方进行现金补偿。

此时投资者虽然获得现金补偿，却无法依合约规定收取相应数量的标的证券，因而面对现货交割失败的结果。再例如，期权的标的证券在合约到期日的次日（交割日）突然停牌，导致被选中进行交割的期权义务方无法从现货市场上购买标的证券，无法完成实物交割流程，只能以现金结算的形式作为替代。此时义务方虽然无法完成实物交割，但并不属于违约，而投资者还是无法收取相应数量的标的证券，仍然是现货交割失败的结果。

相对于实物交割失败的风险，现金交割（认沽期权的义务方）失败的风险更小，这是因为当认沽期权的义务方未能按照合约规定交付资金而违约时，结算公司除了可以处置义务方的保证金，还可变卖义务方的待交收证券，以此补足交割款。即使出现因停牌无法变卖的情形，结算公司亦有权力处置违约方持有的其他证券资产，并以此补足期权义务方的资金义务。