评级遭下调股价应声下跌，苹果能否挽回投资者信心？( 四 )_：评级遭下调股价应声下跌

投资者不能仅仅根据分红来评估苹果的价值，因为该公司专注于利用大量现金余额回购廉价股票。将股息收益率与净股票回购收益率相结合的净支付收益率是一个更好的衡量工具。

在过去的5年里，NPY 与股票价格呈反比关系。当收益率达到目前9% 的水平时，股票就会反弹。相反，该股在2018年见顶，NPY 跌破7% 。

回落至150美元实际上会再次将 NPY 推高至12% 以上，并再次表明苹果是一个买入目标。这样的信号并不能阻止一只股票再次达到这样的价格水平，但是价格目标的意义在于表明一只股票应该在哪里估值，而不是在最坏的情况下它会在哪里反弹。

苹果第二季度净现金余额为1130亿美元，此前该公司在股票回购上花费了创纪录的240亿美元。 34亿美元的股息支出与过去两年持平，原因是尽管年度股息上调，但股票回购减少了股息支出。

在发布季度报告的同时，苹果还批准了另外750亿美元的股票回购计划，并保持一个逐步实现现金中性目标的目标。

评级遭下调股价应声下跌，苹果能否挽回投资者信心？( 四 )