美联储被市场＂欺负＂了它将忍气吞声抑或奋起反抗？( 三 )_新浪美股讯在美国金融界

欧洲央行前副行长维托尔-康斯坦西奥（Vitor Constancio）上周称，货币政策“应该基于相关的经济变量来决定，而不是基于金融市场的主导地位。不能因为它们希望人为地延长漫长的牛市而制定货币政策”。

反对盲目追随市场的经典论据来自2004年的美联储前主席本-伯南克（Ben Bernanke）。他认为，尽管市场“汇集了大量信息，为试图了解经济的央行人士提供了一个丰富的狩猎场”，但试图追随市场是一种“迅速退化为镜厅”的策略。

换句话说，如果美联储只是根据市场价格调整利率，这些价格就会受到美联储追随市场预期的影响，进而形成反馈循环，从而可能导致严重错误。高盛的Jan Hatzius这其中存在三个潜在的陷阱。

他表示，“首先，镜厅效应肯定会降低债券收益率的信息含量。其次，不对称地满足市场预期的诱惑可能会破坏金融稳定。第三，债券市场可能成为对美联储决策施加政治压力的渠道。”

另一方面，一些分析师认为，美联储不仅应该正确地跟随市场，而且应该更经常地这样做。

的确，美国央行可能拥有一支经济学家团队，由几代员工精心打造的复杂模型，以及多数对冲基金梦寐以求的数据获取渠道。但Leuthold Group的策略师吉姆-保尔森（Jim Paulsen）认为，相比塑造债券市场的数百万投资者的集体智慧，美联储的智慧还是相形见绌。

美联储被市场＂欺负＂了它将忍气吞声抑或奋起反抗？( 三 )