【安信计算机】计算机板块中报业绩预告分析：增速下降，分化加剧_来源：计算机司令部本周观点计算机板块

来源：计算机司令部

本周观点

计算机板块中报业绩预告披露完毕，整体增速较去年有所下降。截至7月14日，创业板及部分满足强制披露条件的中小板和主板公司的2019年中报业绩预告基本披露完毕，共涉及计算机板块130家公司。我们对所有已披露数据的公司进行了梳理，净利润同比增速的中位数为8.62%，较去年同期15.00%的增速水平明显下降，净利润中位数为2583万元。预计实现盈利的公司106家，预亏公司24家。其中同比预增和预平的公司合计82家，同比预降公司合计48家。

业绩分化显著。在业绩预增的公司中，增速超过100%的公司16家，增速为50%-100%的公司15家，增速为20%-50%的公司20家，增速为0%-20%的公司31家。在业绩预降的公司中，同比下降 50-0%的公司24家，同比下降超过50%的公司24家。各个业绩增速区间的分布均匀，但板块的业绩分化情况仍较为明显。

并购“后遗症”及非经常性损益成为增加业绩波动的主要因素。我们分析了同比增速超过100%的公司，业绩大幅增长的主要原因包括：1）外延并表大幅增厚业绩；2）交易性金融资产带来非经常性损益；3）费用端的显著下降。业绩同比下降超过50%的公司中，主要原因包括：1）项目制公司的业绩季节性波动；2）大额应收账款带来的坏账计提；3）主业下滑，对外投资或新业务拓展尚未兑现业绩；4）去年同期非经常性损益较高影响了同比口径基数。