斗鱼盘中破发逾4%市值37亿美元投资人:哪知一路艰辛( 二 )_：斗鱼盘中破发逾4%

在游戏直播的链条里，虎牙是斗鱼一直绕不开的竞争对手，二者上市传闻几乎同期传出，虎牙却在2018年5月12日捷足上市，坐上了“游戏直播第一股”的宝座。随着这次上市，斗鱼的“家底”终于掀开。

招股书显示，2018年度，斗鱼实现营业收入36.54亿元，同比增长93.8%。而其直接竞品虎牙在2018年的营收数据为46.63亿元，二者相差10.09亿元。

与大多数直播平台一样，斗鱼的主要营收也是来自于直播收入，2016年、2017年和2018年中直播收入在营收中的占比分别为77.7%、80.7%和86.1%，广告和游戏推广收入分别占比22.3%、19.3%和13.9%。这个营收结构相比另外两家上市的直播平台更为多元和健康。映客与虎牙最新的财报分别显示，2018年，映客全年直播收入在营收中占比96.59%；虎牙2019年第一季度直播收入占总营收95.16%。

具体的商业模式上，除了游戏直播内容外，斗鱼从内容出发来发展粉丝经济，通过主播培养、直播、和线下的斗鱼嘉年华来营造核心竞争力。这种操作是，第一步先培育或挖到大批头部主播，形成强大的直播IP矩阵；同时，通过“直播+”拓展内容和服务边界，进一步扩宽内容丰富度和用户触达；此外，通过大型综合性直播娱乐活动——斗鱼嘉年华打通线上线下的平台内容生态，增强主播与粉丝之间的黏性，从而形成社交生态闭环。