【太平洋医药|科创板公司篇】微芯生物：创新引领未来( 二 )_：【太平洋医药|科创板公司篇】微芯生

盈利预测与估值！创新已迎来最好时代，公司具备小分子药物开发核心优势，兼具研发管线厚度和进度，且具备全球创新研发和管理团队，先发优势明显，未来业绩爆发可期！我们对公司已上市和进入临床2期后的品种进行估值分析，对于创新药给予3-4.5倍峰值销售PS，同时考虑时间和获批概率等因素，2019年进入2期临床后品种估值约90亿元。

公司发展进入快速增长阶段，预计19年20%增长，20年开始爆发50%以上增长，22年净利润1.6亿元。19年合理估值90亿元，看好公司中长期发展前景，中期市值有望突破150亿！

股价催化剂：创新药临床进展&获批；西达本胺医保放量。

风险提示：创新药临床&上市的风险。

报告正文：