打造一体化单晶光伏产业链航母多家机构看好隆基股份全年业绩( 三 )_：打造一体化单晶光伏产业链航母多家机

中信证券指出，隆基股份技术工艺水平持续提升，生产成本稳步降低，2018年隆基股份拉晶平均非硅成本同比下降10.49%，切片平均非硅成本同比下降27.81%，预计目前隆基股份硅片非硅成本已接近0.9元/片。在单晶硅片供需偏紧，产品价格坚挺的情况下，预计隆基股份主要产品毛利率已提升至25%以上，同比明显上升。

华创证券也分析指出，隆基股份组件端毛利率显著，原因是2019年第2季度交货主要为去年4季度以及今年1季度订单，价格相对较好；且隆基股份双玻市占率有明显提升，毛利率好于单玻组件，而预计这一趋势仍将维持。华创证券同时预计，2019年第二季度隆基股份单晶硅片出货11-12亿片，环比一季度增长20%左右；毛利率26-27%，环比提升5-6个百分点。预计全年隆基股份将形成32GW 的硅片产出，以及36GW的硅片产能。

计划打造一体化单晶光伏产业链航母

据悉，2018年隆基股份就已形成硅片产能28GW，组件产能8.8GW，电池片产能4GW，华创证券结合其2019年中报数据分析预计，2019、2020、2021年隆基股份将硅片产能扩张至36GW、50GW、65GW；组件产能将分别扩张至16GW、25GW、30GW；电池片产能将分别扩张至10GW、15GW、20GW。隆基股份计划围绕优势环节积极扩张单晶硅片、电池片以及组件产能，打造一体化单晶光伏产业链航母。并预计， 2019-2021年隆基股份EPS 分别为1.30元、1.70元、2.01元，对应PE 18倍、14倍、11倍，给予隆基股份目标价28.5元（对应2019 年22 倍PE），维持“买入”评级。