成都银行 1H19业绩快报点评：业绩较快增长，资产质量持续改善( 三 )_：成都银行1H19业绩快报点评：业绩较快

投资建议：业绩或继续提升，资产质量或持续优化

1H19ROE仍高达15.44%（年化），ROE和净利润增速稳定，未来良好业绩可期。不良率未来或将保持下降趋势，贷款安全性提升，资产质量或将持续优化。预计19-21年归母净利润增速为17.5%/17.0%/16.6%，对应EPS为1.51/1.77/2.06元，成长性保持且边际改善显著，给予1.24倍19年PB，目标价12.08元，维持增持评级。

风险提示：为完成小微/民企任务而拖累资产质量；内外部经济环境不确定性加强。

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