顶不住了！这个利率最低的地方可能要被迫降息了( 二 )

2019-07-25

如果瑞士央行要采取行动，那么干预汇率极有可能是第一步。尽管过去十年里瑞士央行的外汇储备大幅增加，但是瑞郎仍然强劲升值。虽然瑞士央行能够平稳度过较大的波动，但是无法阻止瑞郎长期升值。

瑞郎的资本流入增强反映出全球经济减缓，这让许多投资者寻求避难所。瑞士央行的利率早已达到历史新低，资产负债表上的规模也很庞大，限制了其干预汇市的空间。

此外，如果瑞士央行官员决定再次干预货币市场，就得小心提防以免成为美国总统特朗普攻击的目标，特朗普近日斥责欧洲央行压低了欧元汇率。而瑞士近来才成功地使其从美国财政部除名，不被美国看作潜在货币操控者。

此外，降息是第二步。虽然瑞士央行的存款利率早已为-0.75%，但是如果需要，乔丹还会再次下调利率，他表示瑞士央行还有降息的空间。投资者也押注瑞士央行很快会采取行动。但是降息也应该有个下限，因为有时负利率会产生相反的效果。囤积现金的成本更低，这让金融机构痛苦不已。

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