光大证券：光伏逆变器一线龙头地位稳固，国产品牌加速全球市场拓展( 六 )
分析2016-2018年国内逆变器企业主要出货量数据，我们发现：
1）位列前二的华为以及阳光电源与行业内其他竞争者出货量方面距离已经明显拉开，龙头地位稳固；
2）以锦浪科技、固德威以及科士达等为代表的二线逆变器趁势而起，出货量快速增长，行业地位快速提升。
从收入规模和盈利能力可以看到，一线龙头阳光电源2014-2018年营收规模与毛利率水平均处于行业领先地位，与行业内其余企业拉开较大距离。2018年，受国内“531”光伏新政影响，逆变器环节价格亦有所下降，从而拉低公司毛利率水平，但综合看，公司逆变器业务毛利率仍维持30%以上水平，保持行业较高盈利能力。
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