太辰光（300570）深度：领先的光纤连接器公司，持续创新迎接400G时代【天风通信团队】(23)

2019-07-28

4. 盈利预测及估值分析

盈利预测：公司在2018年逐步搬迁至坪山厂房，随着搬迁完成以及产能扩张，同时受益5G网络建设以及数据中心市场的持续增长以及海外客户市场份额提升，我们预计2019-2021公司营业收入同比增长31.96%、37.47%和35.69%。

估值分析：我们选取A股上市的光器件公司博创科技、天孚通信、光迅科技、中际旭创和新易盛进行比较，公司估值低于行业平均水平，我们给予公司2019年35倍PE，对应合理股价为33元，给予增持评级。

5. 风险提示

1、单一客户占比过高风险，容易形成单一客户依赖，对业绩形成影响。

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