【天风策略】复盘过去3年科技股阶段占优的“四大相似点”( 四 )

2019-07-28

业绩趋势还是最核心的问题，过去3次科技股阶段性占优的行情前后一段时间，创业板相对沪深300都发生过1个季度左右的业绩趋势占优。由于这几次的阶段性业绩趋势占优没能持续，因此对应的科技股风格占优也只是阶段性的。

2.2 相似点之二：流动性、风险偏好改善、Shibor利率下行

其次重要的是市场的流动性环境，这一点部分决定了市场的整体风险偏好。当市场风险偏好较高时，投资者倾向于相信短期的业绩趋势相对占优是可以延续的。

因此，当我们以shibor3个月，来衡量市场流动性环境和整体风险偏好的时候，可以比较清楚的看到，在过去3次科技股阶段性占优的行情前后，都伴随了shibor3个月的回落。

2.3 相似点之三：为了“避雷”，机会都发生在业绩预告披露期之后

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