科华控股增收不增利经营现金流波动较大原始股东刚套现亿元拟再清仓5%股份( 五 )_：科华控股增收不增利经营现金流波动较

长江商报采访人员注意到，转板前科华控股业绩一直保持稳定增长，但增幅已明显放缓。在登陆上交所主板首年，公司净利润首次出现下滑。

2014年至2017年，科华控股分别实现营业收入5.05亿元、6.17亿元、7.35亿元、9.17亿元，同比增长36.52%、22.02%、19.18%、24.78%；净利润分别为0.6亿元、0.81亿元、1亿元、1.07亿元，同比增长77.98%、35.83%、23.84%、6.21%。

2018年上市首年，公司实现营业收入13.76亿元，同比增长50.09%；净利润1.05亿元，同比减少1.86%；扣非后净利润8925.02万元，同比减少10.79%。

对于上市后首年就增收不增利，科华控股表示主要是因为公司收入规模上升的同时，人工成本和原材料成本上升，同时期间费用中的运输费上升。报告期内，科华控股营业成本达到10.5亿元，同比增长66.28%，超过当期营收增速。

长江商报采访人员梳理发现，由于营业成本大幅提升，公司各项产品毛利率缩水明显，盈利能力随之削弱。

从毛利率水平来看，报告期内科华控股制造业主业毛利率为23.58%，同比减少7.5个百分点。不仅如此，长江商报采访人员注意到，高增速的营业收入的背后，科华控股应收账款同时暴增，导致现金流骤降，“虚胖”特征明显。

科华控股增收不增利经营现金流波动较大原始股东刚套现亿元拟再清仓5%股份( 五 )