【板块跟随大盘调整，业绩是后续走势的关键—方正食品饮料190804】( 二 )_来源：虎哥的研究方正观点1、跟随大盘

3、本周调研①百润股份：预调酒行业15年下半年开始经过三年的调整，目前已经出现了复苏。比照日本，预调鸡尾酒占啤酒销量的30%，行业有200-300亿的空间。而且公司已经成为行业内绝对的龙头，凭借新微醺产品，延伸了预调酒的消费场景，提升了复购率。公司未来将不断优化产品，包括新口味，新包装等，让消费者保持新鲜感。公司在传统零售渠道将加强对渠道的掌控力，下半年将推出“联合业代”的模式，给经销商配备人员，共同支付薪酬和提成，有助于提升经销商的积极性，增加铺货率和终端服务效率。目前渠道网点覆盖面还有2-3倍的提升空间。我们预计2019-2021年EPS分别为0.53元、0.66元和0.82元，PE分别为38X，30X和24X，维持“强烈推荐”评级。4、推荐个股：白酒板块贵州茅台、五粮液、口子窖、古井贡酒、今世缘、泸州老窖、洋河股份、老白干酒、山西汾酒等。大众品龙头推荐：伊利股份、白云山、中炬高新、元祖股份、百润股份、双汇发展。5、风险提示：食品安全问题，经济下行消费升级受阻等。

报告正文

一、核心公司沪、深股通持股量

沪股通、深股通买入食品饮料：2018年2月9日至今，贵州茅台净买入173.27亿元，五粮液净买入34.98亿元，洋河股份净买入57.66亿元，伊利股份净买入37.47亿元。5月15日MSCI名单更新后至今，贵州茅台净买入73.03亿元，五粮液净卖出30.26亿元，洋河股份净买入44.52亿元, 伊利股份净买入23.56亿元。上周，贵州茅台净卖出18.74亿元，五粮液净买入1亿元，洋河股份净买入1亿元，伊利股份净卖出8.03亿元。