惠理集团谢清海：A股或将是未来20年最大的投资机遇( 三 )_：惠理集团谢清海：A股或将是未来20年

在上周恒指大跌5.21%后，本周恒指再跌3.43%。在本周中，恒指以最低的25397点已经逼近了今年的低点24897点，市场的氛围也显得较为低落。

对于近期港股的走势，广发证券研报指出，投资恒生指数的长期复合回报极为丰厚。而投资的时间坡道足够长，则估值的地心引力足够大，价值的“钟摆运动”更具规律性。在港股超过45 年长周期内，恒指能够实现13%的年化复合回报，其中盈利增长和高股息是最主要的贡献因子。尽管2000 年以来恒指的年化复合回报降至5.5%，但仍是回报极为稳健的新兴市场。长期来看，中国经济和企业基本面“螺旋式向上”，是驱动港股市场向上的“基石”。港股尽管长期复合回报不再“疯狂”，但不失“稳健”。利用历史的“长线”数据可“鉴往知来”：自上而下需要把握“估值锚”，利用极端估值下的均值回归；自下而上，则需把握基本面，找准“长跑冠军”，长期持有。

第一上海证券首席策略师叶尚志就表示，港股仍在延续上周出现的调整态势，市场沽压仍在释放，但是在短线累计跌幅已多的情况下，估计市场目前有望先企稳，但是否已完成寻底仍有待观察。操作上，要注意短期波动性风险仍有加剧的可能，另一方面可以为下一波行情做好准备，关注绩优股的低吸及换筹。事实上，资金找出路不断筛选是市场的特性，而这个过程在跌市中会更加明显，也是我们进行观察验证的最佳时点。总体上，建议可以继续优先关注医药股、内险股、内需消费股、5G题材股、手机相关股、以及半导体股等。看好理由是：受外围因素影响相对较少、同时有内部需求来支撑，相信是支持医药股、内险股、内需消费股等板块的因素。至于5G题材股、手机相关股以及半导体股，目前是处于贸易摩擦的关键时间点上，股价的波动性会来得比较大，但是5G的推进和加强自主研发是未来大趋势。一周港股