股市定向放水券商迎加配良机( 四 )_：股市定向放水券商迎加配良机图虫创意

盈利贡献有限

向证金公司借钱，是券商进行融资的重要渠道之一。目前国内券商负债渠道包括同业拆借、卖出回购、转融资、短期融资券、公司债、次级债等。

华南一位非银分析师对《国际金融报》采访人员表示：“证金公司此次将费率降到3.5%，预计依然不太会成为券商融资的优先考虑渠道。从融资成本角度来看，转融资的性价比并不是很高。券商还是可以通过选择一些更优方式，比如发行短期融资券去融资。”

相较转融资，发行短融显得更为“划算”。据国信证券统计，2018 年、2019 年上半年券商短融发行情况，平均利率分别为3.70%、2.96%，期限一般为3个月。

目前，由于两融余额下滑、券商短期融资工具利率下行，转融资余额较低。数据显示，截至8月7日，证金公司转融资期末余额约为259.36亿元。

据机构人士介绍，券商面对客户做融资业务时通常使用的是自有资金，而大券商自有资金一般比较充裕，加上目前市场较为疲弱，融资需求不强，所以这一利好消息的程度有限。

股市定向放水券商迎加配良机( 四 )