银行冠华|7月社融：企业短融拖累，社融面临压力
来源：大话金融
作者：邱冠华、郭昶皓、袁梓芳、梁凤洁
来源：国泰君安研究所银行组
具体参见2019年8月12日报告《企业短融拖累，社融面临压力——7月金融数据点评》
本报告导读
7月信贷及社融低于预期，主要原因在于企业短期融资及居民短期贷款拖累。社融增速出现拐点，下半年面临下行压力。鼓励信贷投放政策力度有望进一步加大。
摘要
?数据概况：
2019年7月社融增量为1.01万亿元（同比少增2154亿元），社融存量同比+10.7%（增速环比-0.2pc）。7月新增人民币贷款1.06万亿元，同比少增3900亿元。
?核心结论：
新增信贷及社融均低于预期。新增信贷及社融低于预期，主要原因在于企业短期融资及居民短期贷款拖累。社融增速出现拐点，下半年面临下行压力。判断鼓励银行信贷投放、支持实体经济的政策力度有望进一步加大。
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