【建投策略-行业景气】猪价创新高，BDI再反弹——行业景气观察(2019-8-15)_来源：建投策略研究1核心结论7月经济数

来源：建投策略研究

核心结论

7月经济数据相继披露，PMI回升但仍连月处于临界值以下，PPI转负，CPI继续上行，进出口承压反弹不持续，社融大幅低于预期，工业生产整体保持下滑趋势，消费在汽车零售转负的情况下大幅回落，投资始终在低位徘徊，7月经济数据可谓全面回落。经济下行压力再次加大，离底部企稳还有距离。短期应该把握景气改善或延续的板块机会，同时关注贸易战反复、美联储宽松预期相关投资机会。

7月经济数据再次确认经济下行过程，长短端信用利率均持续下降，科技成长股将占优。

进入8月以来，猪价快速上涨，以创历史新高的方式迎来史上最强猪周期，生猪养殖板块将持续受益，受益于消费替代的鸡肉价格也出现上涨。

7月汽车销量维持负增长，但降幅持续收窄。新能源汽车在补贴退坡后，产销增速均出现大幅下滑，目前汽车行业整体处于低景气，但随着旺季9月的到来，厂商促销刺激有望改善汽车行业景气。