风口浪尖的天神娱乐何处是归途？( 五 )_天神娱乐何处是归途来源：北京商报连续

在新元文智创始人刘德良看来，天神娱乐的经营思路是通过不断并购抬高股价和市值再进一步并购，并购的目的仅仅是为了提高市值，并没有根据实际业务的发展需求进行战略规划且缺乏核心产品。“这一发展策略虽然在市场上行时并不会暴露太多问题，但从理性的角度来看，并不是一条符合企业严谨发展的道路。”

03、“天神式”亏损非个例　

环顾当下的游戏行业，持续不断的并购已经成为不少公司进军游戏市场或扩大自身规模的惯用方式，陷入与天神娱乐类似处境的公司也不是个例。

以恺英网络为例，2015年恺英网络借壳泰亚股份实现上市后，也多次进行收购，如2016年以2亿元收购网络游戏开发商浙江盛和20%股权，2017年再次以16亿元收购浙江盛和51%股权，完成对浙江盛和的控股并购。随后在2018年，恺英网络还以6.5倍高溢价收购浙江九翎70%股权，此外还围绕VR/AR、影游联动、科技金融等方面投资一系列中小型企业。有数据显示，自2016年1月至2018年5月，近两年的时间里，恺英网络发起多达17起并购案。然而，恺英网络当下的处境则是业绩大幅下滑，新游流水不及预期、老游戏生命周期进入末端，部分积压产品未能如期上线，同时高管团队也相继出事。